3624  光頡  



重申加碼買進

 

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現在發現了一家基本面很不錯的股票

在興櫃   明年上櫃   本益比9倍





因為個人持有若干被動元件股票(光頡3624)的關係,就做了些「興櫃股海:光頡3624的優缺點分析」(俾以提供給自己投資參考之用)……


1.光頡3624在2002年、2004年曾辦理過兩次減資,又公司成立以來增資、減資交互進行的關係,導致原始股東的持股成本形同在20元/股以上;至於,外資參與增資、除息後的實際成本,則約落在15~18元/股左右(包括興櫃市場買進之部位)。


2.因合併泰銘科技的關係,泰銘實業9927轉為該公司最大股東,依據當初換股比例(1股光頡科技:3.8股泰銘科技)計算的話,泰銘實業持有光頡3624的成本將不會低於30元/股(光磊科技的持有成本更高)。


3.該公司的優點是,現金流量、現金及約當現金尚屬正常水準,且近年又採配息政策為主,現金股利發放亦屬正常,顯見營運狀況良好。


5.小結:20元/股左右或20元/股以下買進的話,與大小股東的持股成本相仿(甚或比大股東低很多),可以長期持有;必須觀察的主要問題點在於,光頡轉投資的透明度!







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地址︰新竹縣湖口鄉新竹工業區光復北路70號

工廠︰新竹縣湖口鄉新竹工業區光復北路70號

電話︰(03)597-2931

傳真︰(03)597-2935, (03)597-3494

資本額︰柒億陸仟萬元

負責人︰魏石龍

董事長︰韓之華

總經理︰魏石龍

業務經理︰李宗穎

商標︰Viking Tech



主要產品︰

薄膜精密電阻、薄膜高頻電感、電流偵測電阻、高頻繞線電感、整合式被動零組件、噴墨印表頭IC。



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光頡科技簡介




光頡科技股份有限公司於1997年10月成立於新竹科學園區,全世界唯一兼具薄膜及厚膜製程技術,精通半導體及陶瓷製程,以生產各種高整合度電阻、電容及電感之被動元件專業製造廠商,公司主要為通訊、無線及資訊等相關產品之關鍵元組件及關鍵技術之專業提供者,已於89年通過ISO9001 1994年版品質認證,於92年通過QS9000品質認證,並於94年通過ISO9001 2000年版品質認證。 為充分滿足客戶需求,光頡已在香港和大陸地區都設有客戶服務辦事處,並積極選擇優良夥伴佈建全球通路,為客戶提供即時的最佳服務。目前兩岸三地共有超過120名員工。











光頡科技周副理與鼎新趙秀真專案經理合影







導入源起



光頡科技原為鼎新Leader老客戶之一,雖然Leader原本的架構還可應付一般作業,但因為時間久遠,只剩下資料儲存功能仍在使用,看不到整合的效益,更重要的是缺乏內稽內控的精神,加上公司規劃公開發行,故於兩年前就開始接洽相關廠商導入中大型規模ERP,經過審慎的評估與考量,決定在最符合成本與品質的時間點上導入TIPTOP ERP;同時引進easyflow與V-Point Express,作為少紙化與報表產出分析功能的加值產品。





從Leader時代累積的信任 



光頡科技稽核部副理 周庭卉小姐在接受訪問時表示:「其實當初高層也有考慮過導入Oracle的可能性,但是經過內部討論,在台灣第一品牌、兩岸三地經驗、未來的擴充與發展三個條件上鼎新都很卓越,再加上我們從以前就使用鼎新的系統,使用經驗很好,所以還是選擇鼎新。」她說:「光頡非常重視成本投資出去後的回收,其實我們資訊所有的input就是為了要output成報表來分析,而Express至少可以滿足最基礎的分析需求,分析則可以達到我們理想的效果!」 





光頡雖人事精簡但全體員工目標一致、宣導得宜遂導入過程順利無礙



原本光頡高層擔心系統轉換會對組織帶來衝擊,故屬意Leader與TIPTOP兩套系統平行的導入方案,但鼎新電腦專案經理 趙秀真認為,若兩套系統並行,光頡的人力將會出現吃緊的狀況,她對客戶說:「我會讓你們在新系統導入的時候就有信心」,周副理也表示:「很感謝鼎新專案經理給我們這樣的建議與保證,這樣馬上切入的導入方式,因為光頡的人力很精簡,這樣可以避免人力不足所面臨的時間延宕,也確保光頡在導入期間運作無虞。」「公司對於上市櫃的目標非常清楚,法令的要求也很明確,所以在執行上不會遇到什麼問題,就算員工有點不習慣新系統,但全體朝著公發這個目標前進,會比那種單純只是轉換系統的專案來得容易導入。」周副理說:「跟著進程走,在每段時間內要符合某個控制點,這是必備的條件,而高層大力宣導,也是我們在那麼短的時間內,可以馬上接上軌道的主要原因。」



「而且TIPTOP只是功能更強大、整合更完整的一套ERP,跟Leader的轉換上並沒有很大的落差,光頡的使用者之前已經受到鼎新產品十年的影響,在適應之後反而覺得系統更好用,不會有強烈的問題。」周副理補充道。 







從企業內稽內控角度看IT工具的應用 





「以我本身的在公司辦演的角色-稽核來講,系統的嚴謹度是很重要的,但是嚴謹的定義不表示系統的使用都是放諸四海皆準的,因為每個企業都有不同的需求與差異,鼎新的系統保留了彈性,可以讓公司透過參數的方式設定稽核的控制點,但是最重要的是還是使用的企業如何去使用系統,例如採購單要不要勾稽請購單?如果企業使用時選擇不勾稽,那就會產生請購、採購不ㄧ致的狀況,可是我們公司選擇的就是要勾稽」又或者是對某些公司而言並沒有所謂請購採購的機制,所以在系統而言,沒有所謂請購單,而是直接到採購單,所以這是系統保留彈性的地方;也就是說,一套系統使用的結果端看該公司治理公司的嚴謹度與風險承受度,而不是說導了系統就ㄧ定內稽內控沒問題,資訊系統跟內稽內控制度一樣,是ㄧ種企業管理的工具,端看企業管理者如何去應用他,產生最佳的整合效益。 







省去外掛程式,不必手工客製,TIPTOP與Express使得資訊更一致 





早期系統未整合之前,MIS人員為了一些額外的功能,必需手寫外掛程式來滿足使用者;但導入Express後,不但完整承接TIPTOP ERP的資料, ERP裡若有新的欄位,只要按下更新的功能鍵,增加的內容就會自動進入Express裡,所以更能快速反應客製報表的需求,另一方面,則有高度的整合性,沒有額外的loading,資料的正確度也更高。 





「最棒的是導入的時間極短,Express其實是安插在ERP的時程間導入,包含各種單據及日常表單,顧問師只到場兩次就上線了,而MIS只要架好語意層,幾乎就沒有什麼做不到的報表了!」稽核部 周副理說:「導入Express後最大的好處就是資訊一致,報表不再有人為觀點的落差。」 





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資訊掌握更為即時,快速取得商業效益

「最明顯的改善就是結帳的速度!」導入新系統後,全部都是最即時的資訊,系統可與表單做核對,以至於可以更快地取得正確的數字,周副理說:「時間被明顯地壓縮,以前要花很多時間才能結帳,現在每月五號之前就可以全部完成!絕對是時程上的大躍進!」





「另外就是高層可以利用Express的報表來掌控即時key in的資料,像是出貨、訂單接單的狀況等,這些多面向且完整的資訊,對高層的綜觀很有幫助!」周副理強調,以前要花很多時間蒐集的資料,現在只要打開電腦就可取得,分析效益也更明顯:「而且未來新的系統會加入鼎新的另ㄧ套系統-easyflow電子簽核,實現了當初少紙化的規畫,可以降低成本也符合環保概念,也是當初高層非常想要在意的,希望在資訊化的同時,也減少紙張的浪費。」 







Express效益顯現,報表需求量大增 





由於報表數字正確度高,反應即時狀況,所以協助決策的分析功能大增,也讓使用者更依賴Express產出的報表「因為系統能力增強,所以MIS對使用者的需求也變得有求必應了起來!MIS的產值變得非常高,使用者也透過Express,了解到更多系統的方便與可能性,所以會要求一些更個人化的報表。」周副理說:「以前這些報表可能都要寫很久,但是現在只要拉出一些既有的語意層出來排列組合,就可以產出想要的結果,雖然客製或是利用Express都可以做出對企業有價值的報表,但數量真的有落差,現在能供應的量真的變得非常多!」







除了出貨及接單等的分析報表,Express在監控製程上也發揮了極大的功效,從接單開始的每一個過程都可利用報表查詢進度,也更能掌握出貨日期與延遲的狀況。 





未來展望



「我們現在比較希望能夠提高人工key in 的正確性,所以第一要務是做出一個警訊系統,來提高資料的正確度。」周副理規畫出下一個階段的首要工作:「再來就是異常回饋,像是提供決策層KPI的監控,可以提升企業反應的速度與能力。未來我們還想利用TIPTOP高度的整合能力,再上下左右整合不同功能的系統,來讓資訊更通透完整。」 







全球被動元件小型化、高頻化及高功率密度化已成為主流;現今電子產品快速升級,應用領域更是千變萬化,單純的以表面黏著技術小型化已無法完全符合系統產品需求。光頡科技於1997年10月成立於新竹科學園區,是台灣第一家結合薄膜/厚膜的製程技術與高頻被動元件/模組設計開發能力的專業廠商,擁有優越的技術研發團隊,致力於薄膜的製程技術研發與高頻元件/模組整合的設計開發,提供符合系統產品高頻化與小型化需求的整合型被動元件與高頻模組等關鍵零組件,成功整合了電阻/電容/電感/二極體等等被動元件(Integrated Passive Devices, IPDs), 可被廣泛應用在移動式個人電子產品的?電防制及電磁濾波(ESD & EMI Filter)等等。



光頡科技利用薄膜製程的高精密特性及厚膜製程的成本優勢,開發出特性極佳且獨特的精密型電阻, 超低阻值電阻,擁有最寬廣的阻值範圍、最精密及最低的TCR,成為全球少數電阻精度可達0.01%、 TCR 5ppm/℃的製造商。在高頻化的趨勢上,我們開發了薄膜式、積層式及繞線式等高頻電感元件,亦是全球少數同時擁有此三種製程的製造商,提供了多樣不同應用選擇,電感精度可達0.5%,SRF可達13GHz以上。



光頡科技同時也提供客戶各種鍍膜、黃光製程及客製化(Customer Design)的薄膜/厚膜製程等等代工服務。為充分滿足客戶需求, 我們不只提供給給客戶特性卓越及極具競爭力的產品外,並積極與客戶合作設計開發新產品,在產品效益、特殊電氣特性上等等發揮到極致,
我們也提供客戶所需要的各種電子零組件, 讓客戶一次購足所需的電阻,電容及電感等等被動元件。





光頡科技廣受國內外客戶的支持,不斷的持續成長, 不斷開發符合客戶需求的新產品,積極擴充產能以符合市場需求。日益創新的專業技術和遍佈全球的行銷通路服務客戶. 我們的目標是要成為3C(電腦, 通訊, 消費性)產業中小型化關鍵零組件產品的主要合作供應商。 





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光頡科技是目前國內少數能同時生產製造高階薄膜晶片電阻、電感、電容及其他被動元件的業者,去(97)年累計營收達4.5億元,較前1年同期3.97億元成長13.1%。光頡96年EPS為2.06元,97年預估EPS可達2.4元。










     光頡以薄膜精密、高頻、整合型被動元件,以及防靜電、電磁濾波保護零件研發製造為主,該產品符合小型化的電子產業發展趨勢,產品逐步獲得客戶認同並開始放量,今年更是供不應求。


     光頡總經理魏石龍表示,光頡科技薄膜製程技術在國內外同時申請十餘項專利,主要競爭對手皆為歐美及日本的被動元件大廠,雖然價格差異不大,但同業交期長達6周,而光頡2周即可交貨,甚至可應客戶要求8天交貨,加上享有就近服務優勢,產品已成功進入國內、外市場,包括手機、無線上網網卡、藍牙模組等高頻無線通訊客戶,甚至領先Vishay、Susumu等美、日業者切入精密醫療設備市場。 



1.光頡科技成立於1997年10月1日,是全國第一家結合薄膜/厚膜的製程技術與高頻被動元件/模組設計開發能力,以提供符合高頻化與小型化需求的整合型被動元件與高頻元件/模組等關鍵零組件的專業廠商。

2.該公司股本目前7.28億,淨值則為16.05元/股,至於2006年EPS約為1.7元,2007年EPS約為2.0元,2008年EPS約為2.1元;預計2009年全年的EPS則落在1.6~2.4元/股之間。

3.光頡科技因合併過泰銘實業 (9927) 子公司泰銘科技,所以目前大股東轉以泰銘實業 (9927)為主。除此之外,LED的光磊、巨鑫投資、誠宇創投、兆豐商銀、台灣人壽等等,亦為大股東。

4.光頡科技已經逐步跨入的新領域,包括指紋辨識器晶片代工、圓柱狀精密電阻等等。最重要的是,該公司負債比很低,約13%不到;營收持續成長中,以2009年8月為例,營收為0.563億元,月成長率、年成長率都還不錯。

結論:光頡3624現階段由於已經有主力介入的跡象(因為這幾天量能不斷增溫的關係),散戶介入的話,則必須藝高人膽大,富貴險中求.....查過相關資料,光頡因成立後減資過兩次減資額度為6億多,所以原始股東的持股成本還是在20元/股以上(其中大股東泰銘實業的實際成本更高),至於外資的成本則是15.5~18元/股之間
































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