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財經中心／綜合報導

美國高盛證券大動作升降大中華地區兩大光學廠，一方面調升港股「舜宇光」投資評等至「買進」，反手降評股王大立光至「賣出」。投資光學鏡頭的資金版圖如何挪移，外界都在關注。

▲大立光執行長林恩平。（圖／資料照）

根據《工商時報》的報導，高盛證券這次同步調整原本投資評等皆為「中立」的大立光和舜宇光，這也是進入蘋果iPhone第三季旺季、即將發表新機前，股王大立光首見遭大型外資機構降評的情況，引發市場高度關注。國際資金自從4月下旬以來，對大立光持股比例開始滑落，迄今只剩45.3%，外資分析師表示，國際資金連續性賣超理由如下：一、中美貿易戰變數多，以及市場對蘋果新iPhone銷售態度偏保守；二、產業競爭版圖變化的後續效應，需要時間觀察。

▲高盛證券調升港股舜宇光投資評等至「買進」。（圖／智通財經）

手機鏡頭市場上一直是大立光對手之一的中國舜宇光學，隨著產品升級至多鏡頭及3D感應鏡頭的趨勢持續，使其光學鏡頭模組平均售價及毛利率進一步提升。大陸智慧機品牌在高端機種上，更積極採用高規格相機功能，舜宇光身為大陸當地鏡頭供應商，受惠程度很高。

▲法人看好玉晶光H2在蘋果新訂單挹注下，獲利可望逐漸回升。（圖／玉晶光）

《工商時報》也提到，摩根大通證券科技產業分析師楊維倫日前重申對大立光的正面觀點，同時青睞舜宇光，更第一次給予玉晶光「優於大盤」的投資評等，且列為比大立光「更具優先投資價值」的選擇，主要理由是玉晶光的良率提升，且蘋果將花費更多心思扶植玉晶光為第二大光學供應商。

相較於玉晶光的進擊姿態，美系外資認為大立光傾向守勢，計劃透過合資事業打入隱形眼鏡和健康照護設備供應鏈，藉此提高長期營收。新的合資事業很難挹注短期獲利，但大立光坐擁堅強的技術優勢，可望持續在高階智慧手機鏡頭市場成長，並提高平均售價，維持產業領先地位。