小外資

＜以下論點，係屬個人學習紀錄，留供日後檢討之用，閱者幸勿受到不利影響。＞

在中、低階智慧手機晶片，QCOM因營利連續衰退後揚言價格戰休兵，SPRD Q3看不到亮眼展望，Leadcore也暫無搶市爆發力展現，依MTK目前產品競爭力及後續Roadmap來看，2H12直到1Q13的營運應可樂觀以待。

MTK股價自今年3月下跌以來，這波從7/26低點235.5開始的急漲，迄8/10高點289，已突破4月高點287.5及6月高點288。8/1成交量26802張為4月以來最大量(同時各指標均無背離)，依量先價行理論，股價突破287.5非屬意外。

自8/1迄今，量價開始背離，日KD盤在高檔，會否鈍化，得看外資回補的持續力道。從籌碼來看，7/31法說後的這波急漲，外資站在推升股價的多方，8家官股行庫是大力調節的空方，融資續減至36,238張，融券自7/16除息後激增至22,806張。由於大小M要合併，所以融券中有多少是實空、多少是套利、多少是避險？很難論斷。（記得之前M併雷凌，雷凌的空單也是大增，後來一天之內空單就券償了約萬張。）上週某分析師說會有一波嘎空單行情，不知道他是如何解析出空單的結構？

按Q2法說來看，全年智慧手機晶片出貨量上修到9500萬套(下半年出貨6400萬套)，Q3旺季遇缺貨，需求遞延到Q4，Q3營收及毛利率都優於Q2；如果放眼到三個月或半年後，今年高點324.5肯定不會是最高點；但從技術面來看，短線股價面臨修正壓力，另外如果官股行庫持續調節，急於回補或建立部位的外資，當基本持股建立後，如果有低價可以檢，應該不會笨到不計價的往上買。所以這波急漲是否就此打住，可以觀察官股行庫及外資的態度。

目前MTK是否適宜進場或加碼？依月線MACD及KD來看，長多行情正在蘊釀中，但短線橫盤震盪或修正的機率大增，不介意股價震盪或短套的，或可酌量小買怡情一下，但保守者還是看看就好，雖然不買沒得賺，卻也不會賠。

附記：雖然散戶不會有所謂的內線，但產業基本面的研究之於散戶等同於內線，至於這個內線準不準，取決於功課做得足不足。許多技術指標把公式攤開來看，不脫價、量兩個參數，而這些變數是隨著籌碼(錢)變動的。網路上看到，20年前主力呼風喚雨的年代，四大天王之一的某主力說：錢砸下去K線就會浮起來。股諺云：股價會提前反映基本面。這是因為否極泰來前，洞悉內情的人在業績還未翻揚就先進場卡位；相對的，盛極而衰，也是同樣道理。千萬不要迷信技數分析萬能，而忽略基本面的研究；兩者可以相輔，但絕不可偏廢基本面，因為任何指標都是落後於產業基本面的。試想，公司大股東是看技術線型來決定進、出的嗎？法人為何高度重視法說會內容？主力炒作中、小型股為何都要借助媒體散佈利多？究其實，產業基本面才是王道。